华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年四季度，伦敦现货黄金上涨11.94%至4318美元/盎司；本基金所跟踪的AU9999黄金上涨11.82%至975元/克。国内黄金价格再次刷新历史新高，年初以来明显跑赢其他大类资产。
国内黄金在10月突破1000元/克关口，此后维持高位震荡，四季度行情主要基于以下影响因素。首先，9月-12月美联储连续三次议息会议均降息，流动性环境宽松。根据最新的联邦基金利率期货和美联储点阵图，2026年美联储降息节奏有望延续。其次，美元信用持续削弱，地缘冲突频发，尤其是美国公开发布《国家安全战略》后，投资者对于地缘局势的预期有所改变。第三，央行购金延续，部分大宗商品接受人民币计价，黄金顺应当前的全球货币体系变化。第四，当前国内利率水平偏低，黄金和股票、债券之间呈现低相关性，黄金的配置价值突出，加入黄金或有望改善组合夏普比。
本基金主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，力求获得我国黄金现货市场收益率，为投资者提供一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。
投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年12月31日，本基金A类份额净值为3.3881元，C类份额净值为3.3015元，I类份额净值为3.3876元,本报告期A类份额净值增长率为11.69%,同期业绩比较基准增长率为11.24%,C类份额净值增长率为11.59%,同期业绩比较基准增长率为11.24%，I类份额净值增长率为11.69%,同期业绩比较基准增长率为11.24%。