华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度黄金整体呈宽幅震荡、先涨后跌走势。8月在美国财政对美债的干预下，黄金一度冲高，此后受美联储加息预期升温、美债收益率上行和强美元影响回落。近期金价主要反映三方面因素：一是美联储9月加息落地，并且点阵图偏鹰，美国通胀数据超预期，市场一度上调后续加息预期；二是美元和美债实际收益率高位运行，尤其是短债的高利率吸引力配置资金需求；三是中东地缘局势反复、油价高位波动，持续带来通胀压力。中长期看，全球央行持续购金仍为金价提供底部支撑，但短期金价仍主要受美联储政策预期、美元走势和地缘风险扰动。
展望后市，四季度黄金市场的焦点在于加息周期的前景以及中期选举。首先是长周期的美元信用问题更加迫切，美国国债规模突破41万亿美元，AI产业链融资压力也加大美债市场整体风险。其次是市场可能过度定价加息预期，美债利率和美元均出现冲高回落迹象。最后是央行延续购金趋势，黄金配置性价比提升。当前国内利率水平偏低，黄金和股票、债券之间呈现低相关性，加入黄金或有望改善组合夏普比。
本基金主要投资于黄金ETF基金份额以及上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，力求获得我国黄金现货市场收益率，为投资者提供一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。
投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。
报告期内基金的业绩表现
截至2026年9月30日，本基金A类份额净值为3.1359元，C类份额净值为3.0478元，I类份额净值为3.1352元，本报告期A类份额净值增长率为3.06%，同期业绩比较基准增长率为3.08%，C类份额净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准增长率为3.08%，I类份额净值增长率为3.05%，同期业绩比较基准增长率为3.08%。