景顺长城沪深300指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，随着俄乌冲突的突然爆发全球资本市场的风险偏好下行，新冠疫情在全国的多点暴发加剧了市场对疫情冲击经济的担忧。从国内来看，1-2月工业增加值累计同比7.5%，固定资产投资累计同比12.2%，均好于市场预期；1-3月国内制造业PMI依次为50.1、50.2、49.5，疫情冲击叠加内需偏弱导致3月份的PMI出现边际下滑。2月CPI同比上升0.9%，环比上升0.6%；PPI同比上升8.8%，环比上升0.5%，近期俄乌冲突进一步加剧了工业品价格的波动。2月M2同比增速9.2%，M1同比增速4.7%，2月末外汇储备3.19万亿美元，汇率维持平稳。整体而言，1-2月经济数据迎来开门红，但3月份疫情蔓延速度较快，对供需两端造成冲击，短期内经济有压力，稳增长的必要性增加。一季度A股市场出现一定程度调整，疫情冲击及俄乌冲突导致市场估值承受压力，而低估值顺周期板块在稳增长预期和大宗商品涨价带动下表现相对强势。一季度，上证综指下跌10.65%，沪深300下跌14.53%，创业板指下跌19.96%。
展望2022年第二季度，国内宏观经济最大的基本面就是中央经济工作会议强调的“稳字当头、稳中求进”。政府工作报告给出5.5%增长目标，预计后续会有更多稳增长举措落地。流动性方面，国内政策环境会是相对宽松、稳步升温的过程。海外的通胀压力依然存在，随着经济复苏和疫情逐步缓解，流动性面临收缩。市场风险偏好随着俄乌冲突逐步进入尾声以及国内疫情控制的缓解会逐步上升。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。
本基金是以沪深300指数为基准的指数增强基金，我们的投资组合主要以基本面量化选股为主，风格上维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生持续稳定的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
2022年1季度，本基金份额净值增长率为-11.89%，业绩比较基准收益率为-13.51%。