景顺长城沪深300指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年一季度，国内经济延续恢复态势，但节奏上受季节性因素和外部环境变化的影响有所波动。从主要经济数据来看，1-2月全国规模以上工业增加值累计同比增长6.3%，工业生产保持较好韧性；固定资产投资完成额累计同比增长1.8%，社会消费品零售总额累计同比增长2.8%。1-3月国内制造业PMI依次为49.3、49.0、50.4，1月、2月受春节假期等季节性因素扰动，制造业景气水平有所回落，3月随着企业全面复工复产，PMI重回扩张区间，产需明显改善。价格方面，1月CPI同比上涨0.2%，2月CPI同比上涨1.3%，物价温和修复；1月PPI同比下降1.4%，2月PPI同比下降0.9%，降幅持续收窄，工业品价格呈现逐步回暖态势。货币金融环境保持合理充裕，2月末M2同比增速9.0%，M1同比增速5.9%；2月末外汇储备3.43万亿美元，汇率总体保持稳定。整体来看，一季度国内经济在结构调整中持续修复，新旧动能转换有序推进，宏观政策持续发力显效，积极因素不断累积。从主要指数来看，一季度上证综指和沪深300指数分别下跌1.94%和3.89%，创业板指下跌0.57%。
展望未来，宏观政策将继续围绕扩大内需、提振消费、促进科技创新等重点方向持续发力。2026年政府工作报告明确了实施更加积极有为的宏观政策基调，财政政策适度加力，货币政策保持适度宽松，一系列促消费、稳投资、调结构的政策举措有望进一步落地见效。随着重点行业产能治理成效持续显现、供需结构逐步改善，工业品价格有望继续修复，企业盈利状况以期得到进一步改善。外部环境方面，全球经济格局仍面临一定的不确定性，需密切关注国际经贸形势的变化及其对国内经济的潜在影响。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力。在科学技术带动产业升级的大背景下，人工智能、新能源、高端装备等战略性新兴产业正在成为经济增长的重要引擎，新质生产力加快培育，经济高质量发展的基础不断夯实。我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。当前A股市场经过调整后，部分优质资产的估值已具备较好的配置价值。本基金将继续秉持价值投资理念，深入研究行业发展趋势和企业基本面，精选具有较高成长性和较强竞争力的投资标的，以期为持有人获取长期稳健的投资回报。
本基金是以沪深300指数为基准的指数增强基金，从基准的角度来看，沪深300指数汇聚了国内各行业的头部企业，这些企业在经济逐步企稳复苏的过程中将会率先迎来基本面的改善。从选股模型的角度来看，我们的投资组合主要以基本面量化选股为主，风格上维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生持续稳定的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为-1.96%，业绩比较基准收益率为-3.33%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为-2.02%，业绩比较基准收益率为-3.33%。