报告期内基金投资策略和运作分析
本基金的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意，公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强，行业竞争格局如何。
2021年二季度市场震荡上涨，上证指数上涨4.34%，沪深300指数上涨3.48%，中证500指数上涨8.86%，创业板指数上涨26.05%。分行业来看，今年以来钢铁、电气设备、化工、采掘等行业涨幅居前，非银、家电、军工、农业等行业涨幅靠后。截至2021年二季度末，本基金本季度跑赢沪深300指数。
今年上半年宏观经济形势大体上与我们年初预判一致。国内疫苗全面铺开后，零星出现的疫情不改变国内经济复苏的趋势，上半年发电量增速处于相对高位，上游周期品价格出现明显上涨，房地产销售也相对景气，而二季度货币政策仍然保持合理充裕，十年期国债收益率继续在3.0-3.3%之间震荡，另外二季度人民币汇率保持相对稳定。
二季度股票市场呈现结构性分化特征，创业板指数大幅优于沪深300指数，电气设备、电子、医药等行业的成长股涨幅明显，部分股票已创出历史新高，我们认为部分股票未来的成长潜力可能已经大幅反映在当前股价中。同时还有一些行业股票近期估值则处于历史底部区间，例如地产、建筑等行业。相比于去年底的时候，行业间的估值分化扩大了。
总体上，沪深300指数依然处于历史平均偏高一点的水平，而行业间估值分化巨大的背景下，站在三年的维度，依然有部分行业的优秀公司的内在价值没有得到市场认可，不断挖掘此类公司的投资机会是我们未来收益实现的重要途径。
我们认为今年对权益类资产的收益率预期要合理。市场波动率也会较高。在更长的视角中，未来十年仍然是权益类资产的黄金十年，产业格局变迁的过程中会伴随着许多重要企业的崛起。
在投资策略方面，我们仍将自下而上地精选个股，基于尽量精确的企业基本面价值判断来优化组合配置。分行业板块来看，医药领域有一些需要重视的公司，这个产业的发展情况以及中国企业的表现很值得我们去认真关注和研究。新能源是未来50年的重大产业变迁，从微观上看新能源发电和新能源汽车都面临着比较大的产业机遇，因为产业链确实能提供平价的、更好的产品。互联网改变人类生活和商业实践的过程仍然远未结束，平台、硬件、软件等各个领域都有好的公司值得思考、研究。同时，中国的中游制造是中国具有原生优势的领域，其中有些细分行业这些年过得比较辛苦，但我们也关注到有些公司凭借自身的竞争优势做得很出彩，这些中游企业普遍估值非常好，值得我们重点关注。在地产、建筑、银行等领域，有些龙头公司值得我们长期关注，且目前估值相对有吸引力。另外，食品饮料领域值得长期挖掘，需要注意的仍然是估值水平。
本基金作为股票型基金，二季度我们坚持宽基选股，淡化择时，二季度总体加仓的行业是建筑建材、医药、银行，而轻工、电子、传媒行业的配置有所调整，目前相对看好的公司主要集中在医药、电气设备、建筑、电子、食品饮料等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为5.220元，本报告期基金份额净值增长率为7.92%，同期业绩比较基准收益率为2.91%。
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