报告期内基金投资策略和运作分析
本基金的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。
2022年三季度市场明显回调，上证指数下跌11.01%，沪深300指数下跌15.16%，中证500指数下跌11.47%，创业板指数下跌18.56%。分行业来看，三季度煤炭、石油石化、交通运输等行业表现较好，电力设备、建筑、汽车、钢铁等行业表现较差。
三季度国内宏观经济总体呈现复苏的态势，各地散发的疫情对当地经济复苏的力度和节奏有所扰动。外部形势依然复杂严峻，特别是俄乌局势发酵和美元加息的影响，导致各国经济、汇率和股票市场均受到不同程度的波及。
价格方面，上游大宗产品包括石油、煤炭等依然处于相对高位运行，下游生猪价格则继续走高。
三季度房地产行业销售和投资继续下行态势，各地继续出台各项房地产调整政策，四季度有望看到房地产行业边际好转。
流动性方面继续保持合理充裕，十年期国债到期收益率三季度先降后升，总体在2.6%-2.8%附近震荡。人民币兑美元汇率三季度出现小幅贬值，但与其他非美元货币比较，总体人民币保持平稳或小幅升值。
截至三季度末，沪深300指数估值已处于历史后20%的水平，接近2018年底部时的估值水平。从3年的维度来看，我们认为现在是一个比较好的布局股票的投资时点。现有一批优秀的公司，展望未来3年的盈利增长，当前估值已经具有不错的投资性价比。
本基金作为股票型基金，三季度股票仓位总体保持较高，我们坚持宽基选股，淡化择时，目前相对看好的公司主要集中在电力设备、食品饮料、银行、医药、建筑等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为4.195元，本报告期基金份额净值增长率为-15.68%，同期业绩比较基准收益率为-12.14%。
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