安信价值精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
本产品的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。
2024年2季度市场震荡调整，主要指数均有小幅下跌。分行业来看，2季度公用事业、银行、煤炭、电子、交运等行业表现较好，传媒、商贸零售、社服、计算机、食品饮料等行业表现较差。今年2季度安信价值精选基金净值小幅下跌。
近期PMI、发电量数据显示国内经济复苏动能边际有所减弱。2季度国内地产销售继续下行但边际有改善迹象，核心城市二手房以价换量贡献明显，主要得益于5月中旬以后核心城市限购限贷政策的放松。由于去年下半年基数下降，后续地产销售增速有望继续改善。货币政策方面，2季度社融和M2数据由于禁止手工补息的影响边际有所走弱，十年期国债收益率逼近2.2%，我们总体判断今年货币政策仍将维持相对宽松。人民币汇率2季度以来小幅贬值。
2季度市场指数先涨后跌，各个指数之间也有明显分化，我们继续积极坚持自下而上找寻优质股票错误定价的机会。当下多个行业均有十分优秀的公司估值处于历史低位，我们加大了一些竞争优势突出、长期盈利模式较好的重点公司的关注力度。
消费方面，部分领域需求有所转弱，量价均有些波动，期待后续经济的回升。春节之后的低票价在2季度有所恢复，航空公司的经营情况仍在改善，节假日需求仍然比较旺盛。考虑到几年内飞机供给都比较紧张，航空公司市销率、市现率也达到历史最低水平，我们仍然密切关注。养殖领域，虽然我们对未来的周期幅度和周期节奏保持谨慎，但当下龙头养殖企业性价比仍高，我们对其未来表示乐观。
继1季度下跌超10%之后，2季度医药行业调整幅度仍然不小。医药行业的估值已经降到12年初、18年末的最低水平，行业内公司普遍低估，我们仍然看好行业的长期发展。
新能源方面，光伏和锂电的产业预期短期有所下降。国内光伏组件价格维持在现金成本附近，产业链部分强势环节1季度提升的价格有所回调。整车方面，龙头公司推出下一代产品，巩固了销量和规模经济优势。结合企业的长期竞争优势和短期业绩，我们仍然坚定持有相关新能源龙头公司。
中游制造业方面，我们保持对部分发展空间较大的顺周期龙头公司的关注。它们分布在半导体、化工材料等领域，基本处于行业周期左侧，业绩增速可能仍有波动。
本基金作为股票型基金，坚持宽基选股、淡化择时，2季度股票仓位环比1季度总体平稳。由于市场波动，电子、电力设备、家电等行业配置比例有所提高，食品饮料、医药、化工等行业的配置比例有所下降。我们目前相对看好的公司主要集中在食品饮料、电力设备、化工、医药、农业等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为3.2202元，本报告期基金份额净值增长率为-4.64%，同期业绩比较基准收益率为-1.50%。