安信价值精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
本产品的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。
2025年二季度，市场先跌后涨，整体大盘震荡走高，中小盘个股表现更好。分行业来看，二季度通信、军工、银行等行业表现较好，食品饮料、钢铁、家电等行业表现较差。
二季度国内经济总体平稳运行，从近期数据来看经济动能环比一季度边际有所放缓，但仍在合理区间内。制造业PMI数据二季度有所走弱，房地产市场销售环比有所走弱。国内618电商消费略好于预期，上半年消费补贴发放进度超预期。短期中美关税贸易谈判进程、中东以伊冲突等国际事件对国内股票市场依然会有阶段性冲击。7月即将召开的中央政治局会议预计会对下半年总量经济政策做出部署，我们判断原有的一篮子财政和货币政策大概率会延续。二季度各类商品价格表现不一，黄金价格高位震荡，煤炭价格有所下跌，布伦特原油价格虽有波动但中枢稳定，下游猪肉价格低位徘徊。二季度整体PPI，CPI维持在相对弱势的区间，人民币兑美元汇率有小幅升值。
消费方面，耐用消费品的产业政策持续，家电和汽车产业保持强劲。虽然上半年支持资金使用较多，基数逐渐走高，但我们对未来政策的持续性保持信心。另外，新领域、新模式的消费具有一定的韧性。白酒等传统消费的需求有所放缓。
医药行业有企稳回升迹象。国内创新药研发能力明显提高，在前沿领域，中国企业的重要性明显增加，且影响力有望继续增强。另外，创新药政策支持不断加强，药品定价未来将有所优化。总的来说，医药行业内充满机会。我们依然看好行业的长期发展。我们会结合估值长期关注。
新能源方面，光伏产业经历了一个国内需求旺盛的抢装季，长期供求平衡的节奏值得观察。锂电产业，美国关税带来一些扰动，国内需求比较平稳。新能源整车领域，新品迭出，百花齐放，优秀企业的全球竞争力进一步提高。结合企业的长期竞争优势和短期业绩，我们仍然坚定持有相关新能源龙头公司。
中游制造业方面，我们保持对部分优势显著、发展空间较大的龙头公司的关注。它们分布在半导体、电子、汽车零部件等多个领域，后续我们会密切关注行业产能、技术进步的情况，关注景气周期和估值性价比，不断调整优化组合。
本基金作为股票型基金，坚持宽基选股、淡化择时。二季度股票仓位继续保持高位，环比变化不大。行业配置有所集中，我们对医药、家电、汽车等行业配置比例有所提高，电气设备、化工、交运等行业的配置比例有所下降。我们目前相对看好的公司主要集中在电力设备、医药、电子、食品饮料、家电等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信价值精选股票A基金份额净值为3.5484元，本报告期基金份额净值增长率为-2.83%；安信价值精选股票C基金份额净值为3.5423元，本报告期基金份额净值增长率为-2.93%；同期业绩比较基准收益率为1.24%。