安信价值精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度,由于资金对股市偏好的迅速转向,以及后期去库存周期导致的对于业绩的担忧等等原因,市场从一个阶段性高位迅速回落。本基金虽提前对投资标的的业绩和估值安全性有些安排,明显跑赢市场,但仍有明显回调。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年9月30日,本基金份额净值为1.617元,本报告期份额净值增长率为-19.75%,同期业绩比较基准增长率为-22.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
流动性的大趋势仍然是更为宽松,防通缩仍然是短期的主要任务。风险资产的估值中枢将比以往的长期经验有明显的抬高。汽车、地产等产业政策的不断推出也是一个信号,未来财政政策的实际力度或会超出市场的一致预期。结合现在市场整体的估值水平,虽然波动会加大,但我们并不悲观。
从微观上来看,由于经济潜在增速降低、各产业发展阶段差异极大,我们认为未来会看到更为明显的行业景气的异步性,以及行业内公司表现的分化。我们认为,无论是传统产业,还是新兴产业,许多真正具有竞争优势的公司并没有在估值水平上和所谓的同类公司区分开来。仔细分析、辨别并把握这些公司,是我们未来的工作重点。