安信价值精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
本产品的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。
2025年四季度，股票市场呈震荡态势，成交量环比三季度有所回落，但仍保持活跃，中证2000指数表现相对较好。行业层面，有色金属、石油石化、通信、军工等行业涨幅居前，而医药、房地产、美容护理等行业表现相对落后。
四季度国内宏观经济保持平稳运行，12月制造业PMI重返扩张区间。年末市场关注焦点集中于中央政治局会议与中央经济工作会议，会议明确延续积极的财政政策与适度宽松的货币政策。财政政策将以扩大内需、鼓励科技创新为主要发力方向；货币政策方面，预计流动性保持合理充裕，十年期国债收益率有望维持在较低水平，人民币汇率在年末呈现小幅升值。消费支持政策方面，“以旧换新”等措施将在2026年延续，其品类与补贴力度预计会进行适度调整，并将继续鼓励和深化地方政府因地制宜的配套举措。四季度房地产市场仍处于探底阶段，二手房交易税费实施了新的减免，北京等地也优化了限购政策，预计2026年仍有进一步政策出台。基于中国企业在全球市场的综合竞争力，我们认为2026年出口增长仍具韧性，短期内中美贸易关系呈现阶段性缓和迹象，但后续演变仍需密切跟踪。
消费方面，部分新领域与新模式的个股经历调整，显现一定的挖掘价值；白酒等传统消费需求总体平缓。
医药行业，2025年是创新药对外授权的大年。凭借组织效率与人力成本优势，国内研发实力不断提升，在全球前沿领域的影响力日益增强且这种势头有望持续，同时，行业政策支持不断强化。我们持续看好行业长期发展，将结合估值水平保持关注。
新能源领域，储能需求增长超预期。我们将基于企业的长期竞争优势与短期业绩，持续关注相关龙头公司。
中游制造业方面，我们保持对部分优势显著、发展空间较大的龙头公司的关注，它们分布在电子、化工等多个领域。后续我们会密切关注行业产能、技术进步的情况，关注景气周期与估值性价比，不断调整优化组合。另外，供给侧的优化可能在多个领域出现，我们也会保持关注。
本基金作为股票型基金，坚持宽基选股、淡化择时。四季度股票仓位继续保持90%以上，环比变化较小。行业配置方面，我们提高了通信、传媒、电子等行业配置，家电、化工等行业的配置比例有所下降。我们目前相对看好的公司主要集中在电子、电力设备、医药、通信、传媒等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信价值精选股票A基金份额净值为4.4729元，本报告期基金份额净值增长率为-4.89%；安信价值精选股票C基金份额净值为4.4564元，本报告期基金份额净值增长率为-4.98%；同期业绩比较基准收益率为-0.17%。