交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年二季度，A股和港股市场走出典型的V型走势。四月随着国内疫情防控升级，市场对经济下行的担忧加剧，A股市场大幅下行。四月末市场探底后开始持续反弹至六月底。目前时间点，我们认为市场最悲观的时候过去了，随着货币政策维持宽松，积极财政逐渐发力，经济有望在第三、第四季度逐渐恢复正常，同时我们也观察到中观层面汽车尤其是新能源汽车销售的强劲复苏，地产销售的逐渐企稳，市场风险偏好逐渐回升。二季度以新能源和汽车产业链为代表的成长板块在反弹过程中领涨市场，成为二季度反弹中最靓丽的投资主线。医疗服务、白酒等大消费赛道股在反弹过程中也表现优异，以金融地产为首的低估值价值股涨幅落后。
本基金在二季度总体维持中性略高仓位，行业个股层面减持计算机、消费建材、CXO和逆变器行业内部分个股，增持化工和有色行业内部分个股。
展望未来一两个季度，内外不确定性因素仍旧很多，过去两个月部分热门行业白马股反弹力度较大，后续市场可能逐渐走向阿尔法，更需要精挑细选。从三季度来看，市场首先需要经受疫情影响的中报业绩考验，其次需要关注海外尤其是美联储加息和欧洲经济是否会严重衰退。从估值切换的角度看明年大部分公司股票景气估值组合仍旧在合理范围，甚至能找到部分竞争力突出的公司股价估值合理或偏低，未来几年有希望实现不错的年化收益率，目前时间点A股权益资产仍旧值得中长期投资和坚守。
后续本基金在坚守能力圈基础上，积极关注并加大研究汽车四化等产业趋势，寻找估值合理的优质公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造稳健回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。