交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年三季度国内经济出现恢复趋势，因地产销售、社融增速以及出口等数据不佳，导致三季度国内经济复苏力度低于市场预期。三季度海外市场也开始从“胀”逐渐转向“滞”，美联储偏鹰的超预期加息导致美元指数大幅走强，大类资产配置指针转向现金，其它主要大类资产如股、债、汇、商品都出现明显下跌。A股市场在经历了一月至四月的大幅回落以及五月、六月的短暂反弹后，持续回调近三个月，期间煤炭、地产等传统低估值价值股涨幅居前，而医药、电子以及新能源汽车等新兴成长行业跌幅居前。
本基金在三季度总体维持中性仓位，行业层面减持地产产业链（消费建材、家居）和石油化工，增持动力电池、计算机、临床CRO和白酒。
展望未来一两个季度，海外经济大概率从“滞”逐渐走向“衰退”，国内经济仍旧有可能维持弱复苏趋势，PPI持续下行，CPI缓慢上行，PPI-CPI裂口逐渐收窄，上中下游产业链利润有望重新分配。另一方面，未来一两个季度随着美联储加息逐渐进入尾声，美元指数持续走强的趋势有望扭转，大类资产配置的指针有望逐渐转向债券和权益，国内经济弱复苏，货币政策总体维持相对宽松的大环境下，预计A股以及港股为首的新兴市场有望迎来新的投资机会。A股市场在经历了三季度的二次回调后，确定性较强的成长龙头在四季度有望迎来的较好投资布局时点，目前时点不宜再过于悲观，若A股市场和港股市场投资者的信心修复，有望在未来几年实现不错的年化收益率。
后续本基金在坚守能力圈基础上，积极寻找大消费、软件互联网、新能源汽车以及军工等行业内精选估值合理的优质公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造稳健回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。