交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年一季度，国内经济呈现弱复苏趋势，伴随着社融放量，地产销售回暖企稳。市场层面，A股和港股主要指数呈现倒V型走势。行业层面，以计算机、传媒以及通信为首的TMT大幅上涨领涨大盘，而金融、地产以及电力设备新能源行业涨幅靠后。
本基金在2023年一季度维持较高仓位，减持计算机、银行和汽车零部件，加仓白酒、白色家电以及交通运输等行业内个股。从一季度来看，本基金未能跑赢业绩比较基准。
一季度，以人工智能为主导的数字经济集万千宠爱于一身，相关股票大幅上涨，风光无量。我们后续将持续关注人工智能是否会带来一轮巨大的产业机会。就目前而言，我们暂时无法预测其兑现的节奏和时间，短期内也很难在A股找到明确受益的相关标的，同时其股价估值体系仍在合理接受范围。投资是一个做加减法的选择决策，是一个胜率、赔率以及效率的综合考量，是在规模和流动性约束下收益和风险的权衡。在此时间点，我们更愿意做部分优质大盘价值/成长股的中长期股东，经过两年多的持续调整，以消费服务为首的很多优质大盘股估值已不再昂贵。随着国内经济复苏，企业盈利持续增长，中期提供稳定收益回报是可以期待的，尽管跟不上目前TMT为首的快速赚钱效应，但中期承担的风险也较小。后续本基金将继续坚守能力圈，积极寻找消费、服务以及软件等行业内估值合理的优质公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造较好回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。