交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年二季度国内经济延续弱复苏趋势，房地产销售在政策放松下成交环比略有改善，社零消费增速一般；海外层面，十年期美债收益率总体维持高位，大宗商品内外分化，铁矿石焦煤化工品等内需相关大宗价格低迷，国际定价的有色原油等大宗价格仍旧维持高位。A股和港股市场在二季度在初期反弹后持续回落，以银行、煤电油运和电信运营商等公共事业板块以及通信、消费电子科技板块涨幅居前，以白酒、医药为首的内需消费板块以及计算机、传媒为首的成长板块跌幅较大。
二季度本基金维持较高权益仓位，增持化工、交运运输等行业，减持部分家电家居和医药行业内个股。二季度资本市场上资金避险情绪严重，国内中长期国债率收益率持续下行突破历史低点，目前大部分成长股估值不超过20倍动态市盈率，其股息率超过3%，适合中长期投资持股守息。后续我们继续坚守质量因子，做部分优质大盘成长/价值股的中长期股东，其商业模式、竞争优势，ROIC，估值水平和分红股息率综合考虑具备很强中期投资吸引力；在行业层面，本基金将继续超配食品饮料，医疗器械和服务、具备出海能力的优质家电公司，以及竞争力领先的动力电池、快递和化工品公司股票。我们相信这些具有明显竞争力的龙头公司股票能够穿越周期持续成长壮大，以中期视角来看，提供稳定收益回报值得期待。
后续本基金继续坚守能力圈，积极寻找医疗、消费、具备出海潜力的制造业以及传统周期行业内估值合理的高质量公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造较好回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。