报告期内基金的投资策略和运作分析
2015年二季度,国内经济延续低迷,通胀低位,政府继续采取积极财政政策和稳健偏松的货币政策来稳增长。4-6月份A股市场先扬后抑,在一季度赚钱效应背景下,基金发行在4-5月份出现井喷,资金大规模入市,市场迅速上涨,估值高企,绝对估值标准被迫让位相对估值体系;在6月份IPO供给加快、海外中概股私有化回归预期、尤其是严查场外配资以及部分股票发现有操纵市场等违法行为后,指数在6月下旬短期跌幅较大。
本基金在二季度采取相对均衡的配置策略,组合持仓以具有良好成长性个股为主。在传媒、食品饮料、医药、环保、电力设备、汽车等行业获得较好收益。但整体未能跑赢业绩比较基准,一方面仓位较高,对6月下旬去杠杆导致指数下跌的幅度估计不足;另一方面部分一季度涨幅较大的持仓品种在二季度表现有所钝化。
展望未来,货币政策宽松有望持续,股票市场投资预期仍处于较好阶段,我们认为沪深300指数在4000点的位置下行风险不大。同时经过此轮调整,市场风险偏好会急剧下降,我们后续会增加对投资标的的质地要求,继续寻找因市场转换带来的优质成长股的投资机会。本基金将继续关注互联网对传统行业改造、人口老龄化需求、技术进步和商业模式创新带来的投资机会。坚持在一定安全边际的前提下,投资具有良好成长前景的行业和个股,努力为持有人创造较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30日,本基金份额净值为1.686元,本报告期份额净值增长率为5.64%,同期业绩比较基准增长率为9.20%。
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