交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度，国内经济增速平稳，通胀维持低位；A股市场在季初短暂深V后持续反弹，行业层面，军工、银行、通信等行业涨幅居前，而食品饮料、家电等行业跌幅居前；风格层面，二季度以万德微盘、中证2000为首的小股票仍旧涨幅居前，而红利指数排名继续靠后。
二季度，本基金维持中性略高仓位，行业层面总体增持银行、保险、中药、物流，减持部分高端白酒和动力电池相关个股。
报告期内，从控制风险角度，我们减持了大部分高端白酒，也减持了部分出口相关高端制造业股票,增持银行、保险、中药、物流等内需消费和服务个股。随着银行信贷不良率持续回落，高ROE优质银行股估值有望修复到1倍净资产以上，尽管这一过程会有所波折，甚至需要一两年时间，但路途虽远必至。
在行业配置层面，本基金将继续超配以优质银行、保险、物流为首的服务业，品牌中药为首的“旧”消费，以及有出海潜力的高端制造业。我们相信这些具有明显竞争力的龙头公司能够穿越周期并成长壮大，以中期视角来看其股票有望获得稳定收益回报。
后续，本基金将继续坚守能力圈，积极寻找具有良好商业模式和分红意愿，估值合理偏低的优质公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造较好回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。