工银纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，经济基本面边际上有一定的弱化迹象，国内工业品价格明显下跌，2017年下半年高涨的通胀预期有所弱化，与此同时，全球股票市场波动性大幅提升，风险偏好快速下降，体现全球投资者开始担忧本轮经济复苏走入中后期，此外，全球范围内贸易摩擦的升温也使得避险情绪升温，以主权债券、贵金属为代表的避险资产获得追捧。 债券市场表现方面，收益率大幅下行，逆转了2017年以来持续上行的态势，1年期国债到期收益率由3.79%下行至3.32%，10年期国债到期收益率由3.88%下行至3.74%，期限利差明显扩张，而信用利差保持中低水平。从债券市场主要指数的回报情况看，一季度中债国开行债券总财富指数的回报为2.1%，中债信用债总财富指数的回报为1.95%，在历史上而言也属于较高水平，这得益于一季度全球风险偏好的下降和对避险资产的追捧，此外，金融体系流动性的超预期宽松也使得此前困扰债券市场的流动性压力得到缓解。 报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化，小幅降低久期和杠杆水平，但仍然维持中性略偏高的久期水平。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银纯债债券A份额净值增长率为2.12%，工银纯债债券B份额净值增长率为2.05%，业绩比较基准收益率为1.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望