工银纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，在全球开始推动新冠疫苗接种的助推下，全球经济总体延续了此前的上行态势，不过不同经济体的节奏有所分化。英美等发达国家疫苗接种速度相对较快，拜登政府上台后通过的大规模财政刺激计划也对微观主体信心有所提振，经济处于疫后复苏过程中；但部分新兴经济体无力研发和购买疫苗，经济恢复缓慢。中国应对疫情得力，疫后经济复苏领先其它经济体，且在全球供需错配下受益良多。货币政策在多目标平衡中，逐步将重点由稳增长转向保持宏观杠杆率的稳定。整体看，一季度基本面体现了国内信用缓慢收缩和全球经济不均衡复苏的特点。
债券市场方面，无风险利率先上后下，小幅震荡，信用债利率在配置力量推动下走势独立，震荡下行。1月底货币市场融资利率飙升一度令债券投资者担心央行货币政策转向紧缩，自2020年四季度开启的债券利率下行趋势被中止。但之后央行货币政策回归中性，加之良好的债券供需格局和稳定的资金面，债券利率重新开始下行。具体来看，1年期国债到期收益率由去年底的2.47%上行至一季度末的2.58%，10年期国债到期收益率由去年底的3.14%上行至一季度末的3.19%，3年期AA+信用债券与同期限国债的利差从去年底的121BP收缩至一季度末的99BP。
报告期内本基金基于货币政策中性的判断，在债券利率反弹过程中适度提升了组合杠杆，增持资产以高等级信用债为主，继续保持对于债券资产的超配。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为1.31%，本基金B份额净值增长率为1.21%，业绩比较基准收益率为0.84%。