工银纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，国内经济继续面临下行压力，这在房地产行业体现得尤为明显，地产销售数据在4季度出现超过两位数负增长，在历史上看也属于比较罕见的情况，这也触发了地产行业监管政策的小幅边际调整。工业品价格同比增速继续走高并在四季度创出年内最高水平，这相当大程度上仍然与供给相对受限有关，此后针对大宗商品的政策调控开始见效，价格快速回落。12月召开的中央经济工作会议为2022年经济工作定下“稳字当头，稳中求进”的基调，央行跟随调低法定准备金率，并将1年期LPR利率下调5BP，这也预示着在经济回升之前，货币政策或将保持宽松态势，并着力推动信用的稳定增长。
债券市场方面，债券利率先上后下，到年底时创出年内新低水平。10月上旬，债券利率延续了9月的调整态势，10月中下旬后，随着通胀预期的见顶和房地产行业风险的加速暴露，债券利率重新开始下行，并在年末持续刷新年内新低水平。具体来看，1年期国债到期收益率由三季度末的2.33%下行至四季度末的2.24%，10年期国债到期收益率由三季度末的2.88%下行至四季度末的2.78%，3年期AA+信用债券与同期限国债的利差从三季度末的86BP收缩至四季度末的67BP。
报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化，在利率回调高点提升组合久期和杠杆，增厚了组合的回报；年底，在债券利率下行过程中适度降低长久期债券仓位，并置换为短久期高等级信用债。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为1.83%，本基金A份额业绩比较基准收益率为0.98%，本基金B份额净值增长率为1.72%，本基金B份额业绩比较基准收益率为0.98%。