工银纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
受益于2022年四季度的一系列政策调整，2023年一季度经济有所回暖，房地产销售与居民消费增速均有所回升，中采制造业PMI连续3个月位于荣枯线之上，经济的需求与供给呈现同步复苏态势。年初以来，决策层在宏观政策层面定力较强，并未继续加码各方面刺激政策尤其是短期刺激政策，经济的恢复有赖于微观主体活力的内生修复。虽然一季度信贷增长较多，但从分项来看，主要是大中型银行信贷投放较快，且贷款利率较低，合并起来看信贷需求平稳，体现出当前经济内生增长动力的温和恢复。
债券市场方面，无风险利率总体震荡上行但幅度不大，不同品种运行节奏有所分化，信用利差明显收缩。具体来看，1年期国债到期收益率由四季度末的2.10%上行至一季度末的2.23%，10年期国债到期收益率由四季度末的2.84%上行至一季度末的2.85%，3年期中债市场隐含评级AA+信用债券与同期限国债的利差从三季度末的117BP收缩至一季度末的67BP。
报告期内本基金整体保持较高的债券资产仓位，主要持有此前调整较为充分的高等级信用债，较好的获取了本季度债券市场信用利差收缩的收益。同时，考虑到资金面波动加大、结构性分化明显的情况，组合在债券利率下行过程中适度降低了组合杠杆。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为1.37%，本基金A份额业绩比较基准收益率为1.29%，本基金B份额净值增长率为1.27%，本基金B份额业绩比较基准收益率为1.29%。