工银纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，经济基本面继续上行，虽然政策层面存在环保限产等不利因素，但经济展现出较强的韧性，工业品价格轮番上涨，使得此前市场普遍预期的经济将在4季度转为下行的观点得到修正，投资者对中国经济中长期表现的看法由悲观转为乐观，这正是2016年初以来中央推行的供给侧结构性改革政策所取得的良好效果。
债券市场表现方面，收益率大幅上行，从短端到长端均刷新年内新高水平，信用利差小幅扩张。四季度债券市场大幅下跌的背后，既有经济中长期预期由悲观转向乐观的原因，但金融监管继续强化也对短期债券市场走势产生了一定影响。
报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化，明显降低久期和杠杆水平，对组合中一些性价比较差的资产进行了置换，提高了组合流动性。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银纯债债券A份额净值增长率为-2.83%，工银纯债债券B份额净值增长率为-2.86%，业绩比较基准收益率为-0.43%。