安信消费医药股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产，我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意，公司发展空间有多大，相对竞争优势有多强，行业竞争结构和竞争环境如何。
2021年三季度市场分化显著，上游周期行业及新能源等板块上涨显著，以消费、医药为代表的下游成长性行业普遍回调。截至季度末，上证指数下跌0.64%，沪深300指数下跌6.85%，创业板指下跌6.69%。本季度市场继续呈现结构化行情，即使在消费、医药等行业内部也呈现显著的分化走势。
本基金本季度单季度跑输沪深300指数和创业板指数。作为股票型基金，本基金股票仓位相对淡化择时。本期的运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合消费医药主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司。虽然近期波动加大，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益。
在消费医药领域内部，考虑到当前的宏观环境，我们预计A股市场系统性的估值扩张不太容易，但结构性的机会仍然存在。虽然部分子领域重点公司的价格已大幅反映其内在价值，但不同领域龙头的估值分化依然较大，特别是有些子领域的重点公司近期已经经历充分的调整，站在三年的维度上，不断挖掘此类公司的投资机会也是我们未来收益实现的重要途径。
从行业角度来看，医药板块部分领域经历此前的调整，部分优质的公司已经具有性价比。食品饮料领域值得长期挖掘，但需要关注其经营情况和估值水平。地产需求趋弱，和地产相关的耐用消费品的需求趋势值得观察。
我们深知不断拓展能力圈，不断加深对产业和公司的理解始终是我们的研究重心。我们将继续聚焦在有中长期发展空间的优质公司，同时坚守估值纪律，努力从消费、医药行业中不断挖掘更多投资机会来创造超额收益。在组合配置上，我们将进一步完善策略，适度分散，力求最大化组合收益率的同时控制好回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.720元；本报告期基金份额净值增长率为-16.18%，业绩比较基准收益率为-3.76%。