安信消费医药股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金采取自下而上的投资策略,淡化市场择时和大类资产配置,以优选核心竞争力突出且估值合理的优质消费医药类股票为主要投资策略,并坚持仓位和价格负相关的动态管理原则。本基金持有品种以传统消费和医药板块的低估值龙头为主,在市场快速上涨过程中,逐步将总仓位降低至合同约定下限,在8月中下旬开始的快速下跌中,我们净值的损失小于标准股票型基金的平均水平;在市场运行至合理估值区间时适当增加了仓位水平,在报告期内进一步累积了超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年9月30日,本基金份额净值为0.920元,本报告期份额净值增长率为-19.23%,同期业绩比较基准增长率为-26.39%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前资本市场对国内宏观经济前景偏向于悲观,各方面数据显示,从投资到消费均处于低迷状态。但经历了前期的下跌,不仅市场估值泡沫大幅消化,对经济基本面的悲观预期也反映较为充分,四季度的经济表现很难再弱于预期,甚至有可能有超预期表现。尽管部分概念股和伪成长股估值仍然高企,但以相当一部分绩优蓝筹股为代表的品种投资价值已经比较明确,如果说4000点以上的市场是风险大于机遇的话,则当前股价下,从长期视角来看机遇大于风险。本基金聚焦于消费医药领域的优质公司,并且根据股价的高低对投资标的的持仓比例进行反向操作。若市场进一步下探,我们会将总持仓比例提升至基准仓位之上。