报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，央行维稳的意愿较强，市场资金面超预期宽松，资管新规等尚未落地，债券发行量下行，存单收益率出现下行，国内股市的调整和中美贸易战加剧致使市场风险偏好下行，多重因素引发了债券市场的做多热情。虽然2018年1-2月增加值等数据和2月的CPI数据超市场预期，但对市场影响有限。2018年一季度，利率债方面，10 年期国债收益率从2017年底的3.88%震荡下行至3.75%,下行约13bp；10年期国开债收益率则从4.82%回落至4.65%，下行约17bp。信用债整体供需状况较为平稳，各品种估值收益率曲线基本都处于下行趋势，尤其3月中下旬下行较快。2018年一季度末与2017年末估值相比较，短融收益率整体下行40-55bp，中票收益率下行30-35bp，曲线整体小幅陡峭化。 2018年一季度，权益市场方面，沪深300指数季度振幅创2016年年初熔断行情以来的最大。季度初蓝筹股连续拉升，银行、地产领涨；季中股市跟随美股剧烈下跌，大小票呈现普跌行情；季末受中美贸易战影响，股市较为疲弱，但是高风险偏好的国防军工、TMT、创新药等超额收益明显。总体而言，与经济基本面相关的大周期性行业跑输市场较多，与创新政策、国家政策引导相关的行业超额收益显著。 报告期内，本基金管理人根据市场走势灵活调整资产配置结构，权益方面，精选有业绩支撑的个股，板块均衡配置，灵活调整仓位；债券方面，适度拉长组合久期，力求获得稳定的收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内表现为-0.85%，同期业绩比较基准表现为-0.56%。 本基金C类产品报告期内表现为-0.95%，同期业绩比较基准表现为-0.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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