报告期内基金投资策略和运作分析
2018年三季度，国内经济总体虽较为平稳，但结构上出现下行端倪。各类政策相继出台，托底信号明确，地方债发行加码，利率债供给压力骤增。资金面超宽松状态有所收敛。房租上涨、寿光受灾、猪肉价格上涨等因素引发市场对通胀上升的担忧。中美贸易摩擦仍在继续。新兴经济体土耳其、阿根廷等国的主权货币大幅贬值，强势美元使我国货币政策空间受限。债券市场在二季度收益率较大幅度下行基础上，三季度利率债整体呈现区间震荡的走势。全季度来看，10年期国债收益率上行约13bp；1年期国债收益率下行约20BP，10年期国开债收益率上行约4bp，1年期国开债收益率下行约60BP，收益率曲线呈现陡峭化。信用债方面，三季度信用风险集中爆发，违约数量超上半年的总和。 三季度，权益市场受国内去杠杆以及国外贸易摩擦的影响，呈现出震荡下跌的局面，防御类品种表现较好，其中银行、保险等超额收益较为明显；投资风格上，以大盘蓝筹为代表的上证50指数在弱市中较为抗跌。 本报告期内，管理人根据市场走势灵活调整资产配置结构，适度调整债券组合久期；权益投资方面，管理人按照市场节奏下调股票资产的仓位，卖出家电、白酒、交运以及银行股等，维持股票低仓位。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内表现为7.84%，同期业绩比较基准表现为-0.23%。 本基金C类产品报告期内表现为-0.29%，同期业绩比较基准表现为-0.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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