申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
基金聚焦的科技成长赛道，经历过上半年较大的回撤之后，我们在半年报中认为三季度可能是成长的拐点。我们在一季度低仓位策略，实现较TMT板块相比较小的回撤；在市场风险逐步释放的过程下，逐步提升仓位，但在二季度红利和成长风格分裂的大背景下，成长赛道大部分板块承受较大压力，较高的仓位导致净值回撤。三季度操作中，我们保持原有观点不变，自下而上增配具备成长潜力的软件公司，自上而下看好信创、半导体两大主线。
在投资策略方面聚焦TMT主赛道，其中以计算机、电子半导体为核心。计算机板块受政府财政支出影响，前两年基本面平淡；但是随着货币宽松以及财政加杠杆后，数字基建或是投入方向；同时板块营收、扣非净利润、现金流是被市场忽视的超预期改善。对于电子板块也是如此，代表消费电子景气度的手机出货量持续增长、半导体先进制程方向的持续突破。同时从板块业绩上看，以计算机、电子为代表的TMT板块业绩环比加速或是大概率事件。
继三季度科技板块快速反弹之后，我们认为悲观预期扭转带来的估值修复或已经初步完成。后续需要找出兑现产业趋势或业绩的公司，投资难度会加大，对于科技板块持谨慎乐观的态度，持续跟踪信创、先进制程半导体的产业趋势。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为28.04%,同期业绩基准表现为8.57%。
本基金C类产品报告期内净值表现为27.93%,同期业绩基准表现为8.57%。