申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金聚焦的科技成长赛道，回溯2024年我们认为三季度是配置科技板块的较佳时点，同时经过三季度的较大涨幅之后，对于四季度持谨慎乐观态度。整体四季度仓位并不激进，展望2025年全年，我们认为产业主线和业绩修复是我们关注的两个重要方向，同时对于一季度而言，我们在两会之前依然持谨慎乐观态度，在政策超预期或兑现到公司基本面之前，依然会控制仓位。
在投资策略方面聚焦TMT主赛道，其中以计算机、电子半导体为核心。继三季度科技板块快速反弹之后，市场预期扭转带来的估值修复或已经初步完成，四季度开始投资难度逐渐加大。我们后续需要找出兑现产业趋势或业绩的公司，在产业主线方面，我们2025年一季度看好的板块是信创，其次是贯穿全年的AI。
我们一季度看好信创的原因在于：特朗普就职之后，中美科技竞争会是市场关注的重点，同时各地方政府信创招标将在一季度逐步开启；届时有望形成估值与基本面的双击，我们做了很多产业调研表明，这次招标值得期待。
对于我们全年看好的AI主线，尤其是国内AI发展更值得我们重视。国内互联网大厂对于AI基础设施的资本开支或在2025年出现大幅提升，同时AI终端带动消费电子、半导体板块的关注度持续提升，国内大模型能力升级背景下，AI软件应用生态持续完善。这些都将使得2025年有望成为国内AI应用落地的元年，或将带来贯穿全年的产业机会。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为15.19%,同期业绩基准表现为0.52%。
本基金C类产品报告期内净值表现为15.12%,同期业绩基准表现为0.52%。