申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年第四季度,我国经济依旧疲弱并未见改善迹象,GDP平减指数延续下行趋势,CPI继续在1.5%水平低位徘徊,PPI逼近-6%的低位,2015年物价整体走弱,通缩风险有所上升。自8月汇改以来,人民币汇率继续承压,贬值预期下,国内资金外流明显。为对冲流动性风险,央行延续宽松的货币政策,2015年10月再度实施降息降准“双降”政策,2015年10月27权益市场震荡日,公开市场操作下调7天逆回购利率25BP至2.25%,引导银行间7天回购利率降至2.3%水平。
在经济低迷、央行宽松政策驱动下,2015年4季度债券市场延续上涨势头,收益率整体下行、期限利差收窄,10年国债收益率最低降至2.80%,收益率曲线进一步平坦化,利率债长端倒挂。受股市波动叠加降准释放流动性影响,市场风险偏好继续下沉,资金涌入信用债市场,信用利差总体收窄,但不同信用资质的品种间出现分化,中高等级信用利差进一步收窄;低等级信用债则在不断发生的风险违约事件的冲击下出现信用利差走阔的情形。
经历三季度的股灾之后,四季度权益市场震荡上行,整个四季度,上证综指上涨15.93%,深证成指上涨26.8%,创业板指上涨30.32%。转债市场跟随权益市场反弹,四季度中标可转债指数上涨5.24%,但由于转债市场总量萎缩,个别券种长期停牌,总体估值偏高,表现沉闷;12月受IPO重启和新转债发行提速影响,转债市场整体估值压缩,表现不及正股。
本管理人四季度灵活调整资产配置结构,在收益率曲线平坦化下行的市场背景下,积极把握债券交易性机会;权益投资方面,积极参与新股IPO申购,同时在二级市场精选个股,维持一定比例股票投资仓位,力求获得稳定的绝对收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内表现为1.27%,同期业绩比较基准表现为9.46%。
本基金C类产品报告期内表现为1.18%,同期业绩比较基准表现为9.46%。