申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年二季度，上证指数上涨5.2%，深证成指上涨20.24%，本基金投资策略仍是寻找兼具性价比与成长性的个股，把严控风险放在第一位。本基金二季度后半程出现较大回撤，原因或是成长股上涨带来的资金分流。价值投资的本质是愿不愿意以当前的价格把这个公司“私有化”，当前不少公司产品能力较强，品牌效应较好，渠道把控力也比较强，或已经到了“愿意”的尺度上了。
整体投资方向上，本基金主要从以下几个维度寻找相关行业或公司的机会。
1.有相对稳定盈利能力且现金流较好的具有较高股息属性的资产，居民超额储蓄屡创新高，导致资产配置结构转移的过程中具有较高股息属性的资产的关注度越来越高。其中，保险行业作为居民资产转移媒介之一，未来或具备成长性和股息率特性。快递行业现金流较好，行业竞争格局相对稳定，未来随着资本开支逐渐减少，且受益于自动驾驶，机器人等带来的降本效应，或具备较高分红潜力。
2.部分消费股目前竞争格局已逐步清晰，出海战略相对明朗，中国的产品在产品设计和客户理解方面的能力较强，或具备一定成长性，尤其是受到国内经济以及存储价格上涨影响的偏消费电子类的产品，或值得重点关注。
3.AI相关的方向，2026年或将是国内tokens爆发的一个年份，关注国产算力的表现。
4.人口老龄化相关的方向，中国人口老龄化是一个较为明朗的趋势，但很多医药企业存在一定的集采压力，精选竞争格局较好，集采概率小的标的。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-0.31%,同期业绩基准表现为6.54%；
本基金C类产品报告期内净值表现为-0.32%,同期业绩基准表现为6.54%。