申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度,我国经济金融运行总体平稳,2016年前三季度 GDP同比增长 6.7%,预计全年经济增长 6.7%左右,比 2015年降低 0.2%,经济增长呈现缓中趋稳的 L型态势。从经济数据来看,固定资产投资增速呈现企稳迹象,2016年 9 月至 11月,固定资产投资同比增速出现改善。
固定资产投资累计同比增速由 2016年 8月的 8.1%提高至 11月的 8.3%;2016年 1-11月份规模以上工业增加值累计同比增加 6.0%,连续六个月保持 2016年以来的新高点。2016年 10月和 11月份,规模以上工业增加值环比分别增长 0.50%和 0.51%,环比增速与 2016年二、三季度基本持平。
物价方面,2016 年四季度 CPI 回升,但总体温和。货币政策方面,央行灵活运用多种工具“锁短放长”的中性政策,注重松紧适度,维护流动性基本稳定。
在金融去杠杆和中性货币政策环境下,银行表外监管趋严,叠加 2016年 11月初川普当选美国总统、年末同业资金链、货币流动性以及代持违约等风险暴露事件的影响,债券市场收益率在2016年四季度出现快速大幅上行,国债期货跌停。随后,央行投放流动性、银行提高对非银拆借之后,市场有所启稳,并在 2016年年末最后几天收益率有所修复。2016年四季度,1年期和 10年期国债分别上行 49BP和 28BP至 2.65%和 3.01%水平;1年期和 10年期国开债分别上行 90BP和 63BP至 3.18%和 3.68%水平。信用债方面,各类品种也跟随利率债收益率出现大幅上行,尤其是短端,受流动性冲击影响,1年期 AAA短融估值收益率在 2016年四季度上行 100BP,其他期限中票上行幅度也超过 80BP,此外,企业债收益率曲线也呈现大幅平坦化上行走势。
2016年四季度,权益市场先涨后跌,2016年 10月-11月区间震荡,12月大幅下跌,且各风格指数走势分化。2016年四季度,上证综指上涨 3.29%,深证成指下跌 3.70%,创业板指下跌 8.74%。
本管理人在 2016年四季度债券收益率出现大幅上行的情况下,根据市场走势灵活调整资产配置结构,积极把握债券交易性机会;积极参与新股 IPO和新发转债的申购,同时把握二级市场交易机会,力求获得稳定的收益。
报告期内基金的业绩表现本基金 A类产品报告期内表现为-1.95%,同期业绩比较基准表现为 0.19%。
本基金 C类产品报告期内表现为-2.06%,同期业绩比较基准表现为 0.19%。