报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度上证指数、深圳成指和创业板指三大指数均呈现调整态势，其中上证蓝筹表现较好，中小市值个股表现较差。二季度，市场风格分化也较为显著，价值、消费风格表现较好，食品饮料和餐饮旅游等消费类行业在二季度逆市取得正收益，而成长风格表现较弱，TMT四大行业整体调整幅度较大。 我们认为，二季度较大的风格和行业分化主要源于两个因素：1.中美贸易战中美国频繁使用科技禁运和增加关税的手段，导致市场产生对全球科技股和全球科技需求的担忧，同时市场担心关税可能影响出口外向型制造业的竞争力；2.价值、消费类公司受贸易战影响较小，且仍有边际消费升级和市占率提升的长期确定性盈利空间，相对更收避险资金追捧。 本报告期内，本基金在契约范围内，增加了一部分因中美贸易战错杀的优质科技公司配置，降低了部分一季度涨幅和估值过高的个股配置。
报告期内基金的业绩表现
截止2019年6月30日，本基金份额净值为1.260元，本报告期份额净值增长率为-10.57%，同期业绩比较基准增长率为-1.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一段时间内，中美贸易战修复以及产业盈利改善仍然是形成市场做多的积极因素，但也应防范中美贸易战出现反复的可能性，以及通胀上行对流动性宽松预期的冲击。 2019年对于成长风格而言是关键之年，全年来看全球科技周期在5G、云计算和AI三驾马车的驱动下，有望企稳回升呈现逐季向上的态势，在此背景下成长风格的投资机会将越来越多，因而我们对2019年下半年优质成长股的整体表现较为乐观。 因此，我们整体将继续寻找景气向上最显著、速度最快的赛道和行业，以流动性较好的优质科技公司为基本选股前提，以中美贸易和科技关系作为系统性风险基本观察对象，滚动配置空间较大、预期差较大、估值性价比较高的公司。
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