报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度各大指数均表现不一，整体演绎结构性行情，在一些科技创新的方向亮点纷呈，受益于DeepSeek的提振，代表AI应用和国产算力的方向，如具身智能、计算机软件、传媒、AIDC等赛道一季度表现突出；同时受益于内卷式竞争格局的优化，一些传统行业有色金属、钢铁、基础化工也出现了结构性表现。报告期内，我们将科技硬件的配置更聚焦于国产算力，也对AI应用展开了部分配置；同时，在合同范围内，增加一些与内需相关的周期类配置。
2025年，即便国际环境和多边贸易格局遭受较大的冲击，我们依然判断宏观经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，科技创新领域厚积薄发所带来的效应逐步体现，具备全球竞争力的AI大模型、具身智能等核心科技赛道的自主企业不断涌现。2024年末中央经济工作会议对2025年的定调，将进一步有效扭转资本市场之前对一些内需问题的担忧，宏观经济稳中向好的预期不断增强，经济结构转型将变得更将顺畅，代表新质生产力的各类行业在资本市场的估值束缚和基本面担忧也将被缓解。
长期来看，我们的判断并未改变：我国经济长期向好的基本面没有改变，且当下我国仍处于经济结构转型的关键时期，我们相信未来新质生产力和新兴消费仍将成为我国经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费、传统行业供给侧改革等方向仍将诞生大量投资机会，我们对中国未来出现一批具有全球竞争力、占领科技创新制高点、品牌制高点的企业具有十足的信心。因此，在策略上，我们仍然将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的新兴消费放在前所未有的高度上。另外，在中国式现代化进程中，一些短期盈利以外的因素，例如国家战略、政策导向、社会责任等，也将成为估值的重要组成部分。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年3月31日，本基金A类份额净值为3.057元，C类份额净值为2.997元，本报告期A类份额净值增长率为0.79%，同期业绩比较基准增长率为-0.83%，C类份额净值增长率为0.67%，同期业绩比较基准增长率为-0.83%。
粤公网安备