报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济数据略显乏力，工业增加值、固定资产投资和社消数据均有所下滑。5月份，工业增加值增速6.8%，环比下降。5月份固定资产投资增速6.1%，环比下滑。5月社会消费品零售总额同比增速8.5%，比前期有所下降。领先指标方面，6月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报51.5，连续23个月位于荣枯线上方。通胀方面，5月居民消费价格总水平（CPI）同比增速1.8%，与前期持平，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长4.1%，比前期进一步下滑。 流动性方面，5月份人民币贷款增加11500亿元。M2同比增速8.3%，M1同比增速6%，M2增速基本保持稳定，M1数据明显下降。 股市方面，二季度，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌10.14%，沪深300指数下跌9.94%，深证成指收益率为-13.7%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-8.66%和-12.47%，中小板指和创业板指回报分别为-12.98%和-15.46%。分行业来看，食品饮料、餐饮旅游、石油石化表现排名前三，收益率分别为9.03%、3.15%和-1.99%，通信、电力设备、传媒回报列最后三位，分别为-22.28%、-21.18%和-19.07%。 二季度，A股市场大幅下跌，主要受中美贸易战升级、国开行棚改贷款收紧、人民币加速贬值等宏观风险事件冲击影响，叠加5月份经济数据下滑，加强了经济基本面恶化、企业盈利下降的预期，导致股市全面下跌。快速下跌进一步引发对于股权质押风险的担忧，加重了股票市场跌幅。 操作方面，增持医药、计算机、商贸零售，减持交运、煤炭、通信。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为-9.27%，业绩比较基准收益率为-14.98%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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