工银生态环境股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，美国大选尘埃落定、不确定性消除，国内经济表现强劲、出口持续超出预期，流动性收紧在永煤违约事件后有所缓解，市场在经历了四个月的高位震荡后，创下年内新高。期间海外市场经历了美国大选前的动荡后持续上涨。权益市场内部分化较大，在市场整体估值偏高的情况下，成长空间较大、增长确定性较强的光伏和新能源车产业链涨幅较大，消费中酒类和家电表现较强；科技、医药行业以消化估值为主；低估值的金融地产行业受监管政策影响，估值受到持续压制。操作上出于组合再平衡的考虑，适度减持了食品饮料和医药，增持了汽车、非银和光伏。展望未来一个季度，我们倾向于认为2021年一季度内外部环境确定性相对最高，市场有望持续震荡向上。第一，从外部环境来看，一季度全国各主要国家仍在集中精力防控疫情、托底经济，流动性环境整体或仍然保持宽松。第二，从内部环境看，永煤违约后流动性边际收缩有所缓解，并且春节之前流动性收紧的概率较为有限。第三，从企业盈利情况看，由于基数和经济复苏的原因，2021年一季度企业营收增速或将成为全年最高点。总体来看，市场当前处于一个内外部环境稳定偏乐观，基本面继续上行的阶段，但受2020年估值抬升幅度较大影响，震荡上行的概率更大。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为37.40%，业绩比较基准收益率为20.49%。