诺安创新驱动灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金目前主要仓位在大科技国产化相关的信创、半导体设备、AI应用和智能网联汽车，与2025年一季度持仓相比进行了部分调整。
在2025年初，我们看好AI终端和AI应用的投资机会，并进行了重仓布局，在一季度AI终端和应用有较好的市场表现，取得了一定的投资回报。但AI应用行情展开较快，而国内产业进展尤其落地到商业化仍需时间，股价在二季度出现较大回撤，未能及时止盈。站在中长期维度看，北美AI应用商业化落地迅猛，OpenAI在今年6月初披露其年度经常性收入（ARR）已达到100亿美元，较去年同期的55亿美元实现近翻倍增长，我们相信国内AI应用在未来1-2年将看到量变，AI智能终端我们也期待未来爆款出现。
大科技国产化板块自从去年四季度大涨后进入了较长时间的调整期，今年上半年产业进展或略低市场预期，但已经反映在股价持续调整当中。展望下半年和明年我们有望看到信创项目招标和半导体设备招标订单的放量落地，大科技国产化或是下半年科技投资的主要方向。
今年目前而言，科技方向的投资波动较大，投资难度提升，但我们认为新一轮的科技行情正在蓄势蓄力当中。在投资策略和配置方向上，我们依然坚定看好大科技的两个核心方向，一个是以半导体、信创为代表的软硬科技自立自强，一个是以AI为代表的技术创新产业萌芽，在这两个核心方向上我们需要做的是布局和等待，并在一定时间内择时，发挥好主观能动性。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安创新驱动混合A份额净值为1.078元，本报告期诺安创新驱动混合A份额净值增长率为-1.91%，同期业绩比较基准收益率为1.64%；截至本报告期末诺安创新驱动混合C份额净值为1.065元，本报告期诺安创新驱动混合C份额净值增长率为-1.93%，同期业绩比较基准收益率为1.64%。