诺安创新驱动灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济态势有限复苏,下行压力仍在:11月数据整体而言,虽经济形势有所好转,但经济下行压力仍在。11月官方PMI比上月回落0.2个百分点至49.6%,创2012年8月以来最低水准。物价方面,CPI季节性回升,同比上涨1.5%,而PPI同比下降5.9%,与上月持平。工业企业方面,工业增加值同比实际增长6.2%,比10月份加快0.6个百分点。工业企业利润同比下降1.4%,降幅比10月份收窄3.2个百分点。数据表明,我国经济运行未脱“底部徘徊,有限复苏”格局。
外围经济方面,12月17日,美联储将利率上限提升25个基点,标志着超宽松时期的结束。人民币兑美元中间价在12月9日开始连续10连贬,随着未来人民币国际化进程的推进,人民币兑美元汇率将成为国际关注的标杆汇率,央行将在短期内竭力保持其灵活性,这也意味人民币有一定的贬值空间存在。
12月18日至21日中央经济工作会议于召开,会议定调来年结构性改革,战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度,战术上主要抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。去产能,有利于化解企业产能过剩,加速结构调整;去库存,有利于释放房地产库存压力;去杠杆,可以防范系统性金融风险;减成本,帮助企业脱离泥潭提升利润。未来去产能进程中,企业经营定会面临一段时间的阵痛期,盈利恶化。但也只有产能出清,整个行业才能摆脱过剩产能的拖累,重焕生机,从而提振整个经济形势。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,诺安创新驱动混合A的基金份额净值为1.013元。本报告期基金份额净值增长率为1.10%,同期业绩比较基准收益率为11.02%。
截至报告期末,诺安创新驱动混合C的基金份额净值为1.013元。本报告期基金份额净值增长率为0.30%,同期业绩比较基准收益率为1.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2016年,经济层面的稳增长依然是主要方向,但国企改革的进一步细化、十三五规划的逐渐明朗都可能给改革、调结构赋予新的内容与方向。在现金、股票、债券、新股申购等资产类别的配置上我们继续维持稳健+成长的组合。
股票投资方面,优质蓝筹股以及低估值业绩增长的成长股都还会是我们投资的方向,国企改革、互联网+、工业4.0、十三五规划等政策主题投资依然值得跟踪关注。同时,静待注册制推出的契机。债券配置方面,震荡市中,我们会适当加大在高等级、短期限的债券的配置比例以获取稳定的收益。