诺安创新驱动灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金四季度主要仓位在半导体硬件、AI应用软件，对比三季度持仓进行了部分调整，加大了AI应用软件的配置。
围绕国产AI算力布局半导体上下游，包括先进制造、先进封装、存储等环节。2026年有望成为国产AI算力大规模放量元年，对算力芯片和存储的制造及封测需求大幅上升，国产晶圆厂、先进封装厂、国产存储是本轮半导体国产化的核心方向。本轮AI带来的存储需求激增和上游控产导致存储价格持续攀升，我们预计这轮存储涨价周期或将持续到2026年三季度，因此国产存储方向值得积极关注。
2026年是资本市场AI算力产业链大年，产业端资本开支巨大，但这些算力投入最终需要转化成收入来源，这意味着AI应用加快落地才能完成整个AI时代的商业闭环，国内外大模型迭代出新日进千里，也为应用落地提供了必备条件，因此我们看好2026年的AI应用软件行情，或许2026年是AI应用元年。
在投资策略和配置方向上，我们依然坚定看好大科技的两个核心方向，一个是以AI为代表的技术创新周期，包括硬件和软件，一个是以半导体、信创为代表的国产算力存储产业链。在这两个核心方向上我们持续布局并保持定力，在选股和择时上进一步发挥好主观能动性。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安创新驱动混合A份额净值为1.373元，本报告期诺安创新驱动混合A份额净值增长率为-1.65%，同期业绩比较基准收益率为0.15%；截至本报告期末诺安创新驱动混合C份额净值为1.356元，本报告期诺安创新驱动混合C份额净值增长率为-1.67%，同期业绩比较基准收益率为0.15%。