万家瑞兴灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
港股市场在2023年三季度延续上季度的弱势表现，7月份在超预期的宏观政策催化下，恒生指数全月上涨6.15%，但8和9月份，市场又一次调整，8月恒生指数下跌8.45%，9月继续下跌3.11%，恒生指数三季度总体下跌5.85%；A股市场在三季度持续下跌，沪深300指数下跌3.98%，板块上除了高股息类上游原材料和公用事业等行业外，其他顺周期行业都处于下跌状态。
由于AH溢价率进入高位，港股比较优势明显，本基金在三季度开始减持A股资产，增配H股市场中互联网，消费和医药行业。
展望未来，我们对于A+H市场都比较乐观。首先，国内宏观数据已经体现出走强态势，制造业PMI已经连续上升四个月，回到扩张区间，未来我们预计会有更多宏观数据继续改善，另外，近期已经能看到财政政策发力的信号越发明显，这将带动经济复苏的持续性增强。
但是，与逐步改善的经济现实相反，股票市场的悲观情绪过于一致，具体表现为，目前A股市场股债收益差已经接近历史极值，港股市场市净率在0.9左右，股票市场所反映的经济预期和宏观数据所体现出的改善，走势已经明显背离，我们认为这种市场环境给投资提供了难得的入场机会。我们相信，随着改善的宏观数据和优秀企业盈利数据的继续披露，过于悲观的投资者情绪一定会得到扭转，现在播下的种子未来将会得到丰厚的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家瑞兴A的基金份额净值为1.0460元，本报告期基金份额净值增长率为-11.03%，同期业绩比较基准收益率为-3.12%；截至本报告期末万家瑞兴C的基金份额净值为1.0379元，本报告期基金份额净值增长率为-11.15%，同期业绩比较基准收益率为-3.12%。