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报告期内基金投资策略和运作分析
四季度股票市场呈现出前高后低的特征。先是流动性宽松，提升了市场的风险偏好，再是一系列刺激政策的出台，对经济回升形成拉动作用，A股市场出现了明显的反转行情，围绕基本面修复行情几乎覆盖了所有行业。进入12月，随着修复预期已经落地，市场对未来经济增长幅度和外部风险出现分歧，部分领域出现调整。
本基金在四季度主要投资成长行业，包括AI科技、智能驾驶、高端制造升级等领域。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为-3.61%，同期业绩比较基准收益率为-0.98%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一个季度，我们认为A股市场投资价值仍然不错。促进需求的政策走在正确的路上，9月下旬以来，国家从货币、财政和监管等各方面形成合力，推动国内经济复苏，力争完成全年经济目标，很多政策工具也会延续到2025年，这样就为股票市场提供了流动性和基本面的双重利好。
市场已经经历了大幅反弹，未来的投资标的会出现分化，结合财政政策发力，寻找到基本面好的公司更重要：
1）科技创新是国内政策最鼓励的产业方向，特别是人工智能领域，本轮AI浪潮已经获得验证，越来越多的科技巨头加大AI投入，并且实现了很好的业绩回报。2025年AI在端侧应用可能超预期，可穿戴设备和应用生态都存在投资机会。另外，机器人、智能驾驶都有不错的产业趋势。
2）在复杂外部环境下，大公司的生命力更强，传统龙头公司通过改革寻找新动力，这些企业经营的成果更注重分配，也提供了不错的投资机会。