国泰互联网+股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度股票市场维持震荡格局:10月和11月市场在宏观经济企稳以及企业盈利回升的预期下持续上涨;12月市场在货币政策边际收紧和市场利率上升的预期下出现较大幅度的调整。
从基金的操作来看,一方面三季度末我们增持了部分跟宏观经济相关度较高的行业,从而在市场上涨的过程中取得了较好的业绩;另一方面我们在11月末12月初转向防御,从而部分规避了12月份市场调整的风险。
报告期内基金的业绩表现
国泰互联网+在2016年第四季度的净值增长率为-0.79%,同期业绩比较基准收益率为1.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年,一方面我们预计中国经济仍将延续稳中向好的趋势,企业盈利仍会持续上升;另一方面我们判断供给侧结构性改革会获得实质性进展,市场风险偏好会有所好转。但我们预计偏宽松的货币政策已经结束,流动性环境可能会进入边际收紧的状态。
因此我们判断股票市场的趋势是震荡回暖,市场仍然以结构性机会为主,业绩超预期是我们获取超额收益的主线:(1)过去几年宏观经济增速放缓,消费升级、产业升级导致优胜劣汰加剧,部分消费和制造业的行业竞争结构持续改善,其中具有强势品牌和核心技术的企业将脱颖而出,比如白酒、新能源汽车等行业;(2)供给端产能出清,需求端稳定增长的部分周期品行业可能会产生业绩超预期的标的。
我们将通过更加严格的标准,发挥专业优势,精选个股,寻找适合长期投资的优秀标的。一如既往地,为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时,我们将持续关注风险与价值的匹配度,做好风险控制。