诺安先进制造股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
我们认为中国宏观经济走在长期高质量发展的路上，近几年阶段性的弱势是多重因素叠加导致的，特别是疫情和房地产压力的并行，给经济带来了比较大的下行压力；在中国疫情防控政策于2022年底全面放开后，在多地出台稳住房地产发展和促进经济增长的措施后，2023年的宏观经济，已经挺过了艰难时期，逐步回到良性的发展；对证券市场而言，随着经济的向上修复和结构优化，今年是可以积极寻找生生不息的力量和结构性机会的一年。
从疫情重启效应向常态化的资产负债表修复再到资产负债表扩张要经历一个复杂过程，其中可能存在很多波动和反复，2023年前三季度宏观经济总体呈现温和复苏，存在结构性特征。对于经济复苏的结构性不同步和不够强势，我们不倾向于过度放大长期的担心，我们认为经济复苏态势、增长政策、改革方向、地缘政治演变、预期修正等多因素会互为因果、复杂演绎，长期震荡向上演绎。
三季度，市场仍在估值和预期叠加的偏底部区域，较为充分甚至过度反应盈利预期的下行，一些预期已过度悲观，对各类政策见效乃至政策兑现的预期已较大程度下修，体现为当部分新政策兑现时，市场反馈并不积极，即便面对积极的变化也显得相对迟疑和谨慎；而宏观政策已经明确变化，流动性较为宽松，基本面和预期会渐进向上修复，积极的变化会逐渐被市场感知。随着政策效果在四季度不断被投资者感知，经济逐步企稳回升，预计投资者信心会逐步修复，预期会逐步扭转。同时，美联储货币政策与外资流出这些潜在的风险因素，也已经被当下的市场相当充分地定价，并且四季度这些风险因素出现缓和的概率较大。
中观角度，以科技、高端制造为代表的新产业趋势向好，中微观角度，能反映经济复苏和结构优化、盈利表现较好的细分方向将逐渐体现盈利驱动的机会。在基金操作策略上，本基金通过投资于先进制造主题相关上市公司，在控制投资风险的同时，力争实现基金资产的长期稳定增值。2023年前三季度，在权衡长期和短期后，我们在科技和消费制造方向上进行了重点配置。我们认为，在加快数字中国建设的时代背景下，数字经济相关产业的大发展是“数智中国”的规划需要，推动实现数字化、网络化和智能化的融合，也是产业结构发展演变和优化的客观必然，结构上，我们在科技产业链的配置比例仍然相对较高；除科技方向外，我们也重点关注能反映经济复苏和结构优化的消费和先进制造业方向，包括消费制造中的轻工、汽车、OTC医药和家电，以及大能源方向部分个股等。
投资的长期成功需要基金经理与时俱进、持续成长，看长看大、做时代同频共振者，向下扎根、做产业先锋同行者，深入其中，又出乎其外。我们努力做持续成长的基金经理，客观面对不足，持续优化投资体系，在短期变幻莫测的市场中，排除短期扰动，善于改变、勇于坚持。
衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安先进制造股票A份额净值为2.682元，本报告期诺安先进制造股票A份额净值增长率为-2.83%，同期业绩比较基准收益率为-3.01%；截至本报告期末诺安先进制造股票C份额净值为2.683元，本报告期诺安先进制造股票C份额净值增长率为-0.19%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%。