诺安先进制造股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
从国内经济增长速度和质量来看,三季度经济增速总体平稳,但经济结构问题却日益突出,集中体现在房地产的虹吸效应,在政策方面未出现大的方向性变化的情况下,三季度的 A 股市场主要反应了对经济结构问题的担忧,整体呈现震荡整理态势。
我们在三季度的投资操作上主要致力于稳健成长,结构上侧重于长期发展空间较大的医药、食品饮料、电子、通信、传媒、非银行金融等行业,在面向未来的基础上深刻的理解价值所在,持续的研判价值和价格之间的偏离,不囿于简单的“价值”和“成长”之分,综合考虑公司竞争力、成长性和估值匹配度、收益风险比等方面精选个股。
展望未来的市场,我们认为需要基于几点关键事实:M2 余额高高在上伴随资本项目未完全开放,经济结构的改善需要房地产政策的结构性紧缩,A 股市场总体估值不高不低但悲观情绪已得到较大程度释放,从大类资产配置的角度看,投资 A 股市场的机会成本有下降空间,在大类资产轮动中的配置价值提升有可能推动市场震荡向上。对市场向上的力度和持续性的预判需要关注几个方面,如政府改革能否取得较大进展推动民间投资增速提升,进而促进产业结构优化;财政政策的效应在多大程度上抵消房地产产业链收敛对经济的向下带动;货币政策只是针对地产的结构性信贷趋紧,而不是总量紧缩等。
反映到投资策略上,我们不特别悲观,但会始终保持警醒,动态地考虑市场周期和市场阶段,重点在有较大长期发展空间的医药和消费品制造、代表创新方向提升效率的先进制造和服务领域等精选个股并作适时的进出。
为越来越多的持有人实现持续的复利增长是我们的职业情愫,为此我们将精勤不倦。衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们!
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.073 元。本报告期基金份额净值增长率为 4.99%,同期业绩比较基准收益率为 2.99%。