前海开源中国稀缺资产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年三季度，国内经济数据呈现结构分化。一方面，出口延续了二季度快速增长的趋势；另一方面，社会消费品零售总额和投资表现相对疲弱。中东地缘冲突再次升温，推动原油价格上涨，全球通胀上行风险增加，美联储重启加息周期。此外，欧美日等经济体的扩张性财政政策，叠加AI产业大规模举债投资，驱动全球长端利率快速上行，期限利差扩大，为全球经济和资本市场带来较大不确定性。本基金三季度降低了AI方向的配置比例，原因一方面是全球流动性面临收紧风险，可能导致AI产业增速回落；另一方面是AI相关标的在二季度大幅上涨后估值偏高，面临预期回落带来的估值压力。同时，本基金增加了医药、消费和贵金属方向的配置比例。医药行业受宏观因素影响较小，部分细分领域增长加速、估值较低，具备较好的性价比。消费行业虽然面临需求压力，但部分优质公司现金流良好、分红率较高、市场份额稳定，估值已反映悲观预期，潜在回报具备吸引力。长端利率上行进一步加重欧美日等经济体的债务负担，持续损害货币信用，预计贵金属价格易涨难跌，贵金属股票有助于增强组合抗风险能力。组合整体重点配置了能源、电力设备、有色金属、AI、医药、消费等方向的标的。个股方面，持仓以具备良好回报潜力的优质公司为主，力争获得持续稳定的超额回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源中国稀缺资产混合A基金份额净值为1.554元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.95%，同期业绩比较基准收益率为-9.01%；截至报告期末前海开源中国稀缺资产混合C基金份额净值为1.618元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.95%，同期业绩比较基准收益率为-9.01%。