景顺长城量化新动力股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年三季度，海外经济基本面继续走弱，坚挺的通胀数据使得市场对于美联储加息节奏的预期不断摇摆。国内方面，7-9月国内制造业PMI依次为49.0、49.4、50.1，今年前8个月工业增加值累计同比上升3.6%，经济呈现弱复苏状态。8月PPI同比上升2.3%，环比下降1.2%；CPI同比上升2.5%，环比下降0.1%，经济偏弱决定了通胀无压力。8月M2同比增速12.2%，M1同比增速6.1%，M1–M2剪刀差再度扩大，企业投资意愿的修复仍需时间。8月末外汇储备3.03万亿美元，人民币汇率波动有所放大。国内货币政策总体保持稳健，流动性合理适度，宏观环境总体温和。三季度以来宏观经济数据的表现也不断反复，A股市场出现分化，上游能源板块表现突出，成长和消费板块表现疲软。上证指数、沪深300指数以及创业板指数分别下跌11.01%、15.16%、18.56%。
展望2022年四季度，海外方面，国际关系的未来发展存在较大不确定性，风险偏好降低。国内方面，宏观场景判断短期内倾向于“宽货币、宽信用”，信用扩张力度温和，货币宽松自然收敛；稳增长政策虽然受到了疫情反复的影响，但我们对其后续效果保持信心，企业盈利下行周期进入末段。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。我们的投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2022年3季度，本基金份额净值增长率为-10.57%，业绩比较基准收益率为-13.28%。