易方达丰和债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，债券收益率先上后下。季初猪肉价格大幅上涨带动通胀水平超预期上行，市场对于通胀进一步攀升并引发货币政策收紧的担忧有所加剧，长端债券收益率大幅上行。11月央行下调中期借贷便利和公开市场操作利率，同时10月社融和经济数据均出现明显回落，市场对通胀和引发流动性收紧的担忧减弱，债券收益率回落。年底前长端利率债收益率处于窄幅震荡状态，中美贸易谈判、部分经济指标回升、资金面扰动等因素均对收益率构成影响。从整个季度来看，长端利率债收益率小幅上行，信用利差整体上有所压缩。
权益市场方面， 10月至11月，股票市场受到滞胀担忧影响呈现震荡行情。12月，资金面保持宽松，中美贸易谈判取得积极进展，叠加前期央行下调中期借贷便利和公开市场操作利率的积极影响，市场对于稳增长的预期增强，带动市场风险偏好提升，各类指数均不断走强。结构上，业绩稳健的建材、家电、房地产和银行等低估值板块，在4季度率先迎来估值切换行情，涨幅领先；受益于贸易谈判进展和市场风险偏好提升，科技板块表现持续向好。
报告期内，组合权益部分继续以估值合理，盈利增长可期的龙头品种为主要持仓，股票和转债品种仓位变动不大；债券部分久期有所下降，以票息策略为主，通过杠杆获得息差收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.2501元，本报告期份额净值增长率为2.30%，同期业绩比较基准收益率为2.15%。