报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析 国外经济方面，报告期内，世界经济整体延续复苏状态，但从先行指标上看边际上增速显露放缓迹象。从美国经济领先指标来看，3月美国ISM制造业PMI指数小幅回落至59.30，继续处于相对高位。就业市场持续改善，3月失业率继续维持在4.10%左右。通胀温和上行，3月PCE和核心PCE通胀当月同比分别上行至1.75%和1.60%左右。从欧元区经济领先指标来看，欧元区制造业PMI指数报告期内回落至56.6。就业情况持续改善，2月失业率小幅降至8.50%。通胀依然受抑制，3月CPI同比增速在1.4%以下小幅波动。 国内经济方面，当前我国经济运行总体平稳，报告期内经济增长预计温和下行。具体来看，领先指标制造业PMI报告期内小幅回落至51.50水平，同步指标工业增加值1-2月累计同比增速升至7.20%。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车涨跌互现：1-2月，社会消费品零售累计增速下滑至9.70%，固定资产投资累计增速持续回落至7.90%，进出口总额累计同比增速升至23.10%。通胀方面，CPI同比升至阶段性高点后回落，3月CPI降至2.10%；PPI保持回落态势，3月PPI至3.10%水平。 2.市场回顾 债券市场方面，报告期内，债券资产价格有所上涨，中债总全价指数上涨1.21%，中债银行间国债全价指数上涨1.29%，中债企业债总全价指数上涨0.41%。具体来看，10年期国债收益率从3.88%的水平下行14BP至3.74%，10年期金融债（国开）收益率从4.82%下行17BP至4.65%。货币市场方面，报告期内，央行货币政策维持稳健中性，资金面整体情况宽松，跨季时点偶有结构性紧张情况发生。银行间1天回购利率收至3.44%，7天回购利率收至4.19%。 3.运行分析 报告期内，组合规模小幅增长，七日年化收益率保持稳健。投资策略方面，外围仍处于加息进程，国内基本面相对平稳、货币政策基调维持稳健中性，流动性"松紧适度"、"掌控好流动性尺度"提法可能预示今年流动性松紧幅度较2017年整体趋于收敛。运作期内恰逢春节及两会因素，市场流动性好于预期，在投资运作上相对积极，及时做好市场形势预判，抓住收益率相对较高的时机，做好跨节、跨季资产投放，适度启用杠杆；同时考虑流动性新规过渡期将结束，注重加强负债管理，确保合规运作。下一步管理人将继续加强宏观利率走势研判，严格做好组合负债管理，在保持组合流动性安全的前提下，合理摆布资产到期时点及整体剩余期限，力争在保证资产流动性和安全性的前提下提高组合收益。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，A类基金份额净值收益率为1.0574%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%；B类基金份额净值收益率为1.1171%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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