兴业安润货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析 宏观经济方面，当前我国经济运行总体平稳，报告期内经济下行压力略有增大。具体来看，2018年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.6个百分点，低于临界点，制造业景气度有所减弱，为2016年7月以来首次跌破50荣枯线， 11月份当月规模以上工业企业利润下降1.8%，企业利润及经济景气度显示经济下行压力有所增大；从经济增长动力来看，1-11月，社会消费品零售总额累计同比较上月下滑0.1%至9.10%，固定资产投资累计同比较上月小幅上行0.2%，进出口总额累计同比较上月下降1.2%。物价方面，11月CPI同比增加2.20%，环比下行0.3%，PPI同比增加2.70%，环比下滑0.60%。价格指数持续下滑，显示在需求不振的情况下，经济或面临一定的通缩风险。 整体来看，虽然固定资产增速有触底回升的迹象，但从消费及进出口均显示出一定的疲态，而作为经济领先指标的PMI数据也跌破荣枯线，显示经济依然面临一定的下行压力。 2.市场回顾 债券市场方面，报告期内，中债总全价指数上涨2.91%，中债银行间国债全价指数上升2.99%，中债金融债券总指数上涨2.77%， 中债信用债总全价指数上升1.03%。具体来看，10年期国债收益率从3.61%的水平下行39BP至3.22%，10年期金融债（国开）收益率从4.20%下行56BP至3.64%。货币市场方面，报告期内，央行货币政策维持稳健中性，资金面整体情况宽松。银行间1天回购利率收至2.52%，7天回购利率收至3.13%。 3.运行分析 报告期内，组合规模维持相对稳定，年末规模小幅下降，收益保持稳健。报告期内，外围经济形势继续分化，国内经济基本面下行压力加大，信用事件及中美贸易战持续发酵，国内相关重要会议指向宏观调控政策加强逆周期调节，货币政策持续宽松配合财政政策发力，地方债发行供给压力下降，货币市场流动性合理宽裕，货币市场收益率随跨年因素整体上行。在投资运作上，组合加强市场利率走势研判，进一步加强负债管理，平衡跨年时点的配置风险和流动性风险，稳健配置，积极启用杠杆，注重把握跨季度、跨年及重要政策出台时点的交易获利。下一步管理人将继续加强宏观利率走势研判，继续严格做好组合负债管理，在保持组合流动性安全的前提下，合理摆布组合整体剩余期限，力争在保证资产流动性和安全性的前提下提高组合收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴业安润货币A基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.7140%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%；截至报告期末兴业安润货币B基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.7753%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望