南方全指证券联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年3季度证券公司指数表现亮眼，单季上涨10.83%，高换手率反映资金对“牛市旗手”配置需求，成交额持续放大支撑估值修复。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；
（2）本基金大额换购目标ETF所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对；
（3）报告期内指数成份股（包括调出指数成份股）停牌引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离；
（4）新股上市初期涨幅较大的影响。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.3527元，报告期内，份额净值增长率为11.00%，同期业绩基准增长率为10.31%；本基金C份额净值为1.3069元，报告期内，份额净值增长率为10.89%，同期业绩基准增长率为10.31%；本基金I份额净值为1.3526元，报告期内，份额净值增长率为10.99%，同期业绩基准增长率为10.31%。