南方全指证券联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年1季度，证券公司指数下跌15.22%，表现弱于大盘。指数经历了充分的风险释放，估值已跌至历史绝对底部，悲观预期已充分定价。随着资本市场全面深化改革持续推进、长期资金加速入市以及市场活跃度逐步回升，券商板块作为行情的“风向标”和“发动机”，有望率先迎来业绩与估值的戴维斯双击。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；
（2）本基金大额换购目标ETF所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对；
（3）报告期内指数成份股（包括调出指数成份股）停牌引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离；
（4）新股上市初期涨幅较大的影响。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.1111元，报告期内，份额净值增长率为-14.54%，同期业绩基准增长率为-14.49%；本基金C份额净值为1.0713元，报告期内，份额净值增长率为-14.63%，同期业绩基准增长率为-14.49%；本基金I份额净值为1.1110元，报告期内，份额净值增长率为-14.55%，同期业绩基准增长率为-14.49%。