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报告期内基金投资策略和运作分析
我们关注三条主线。一是新能源汽车智能化的加速带来的整车企业的机会；二是AI技术的发展与特斯拉的科技引领带来的人形机器人产业链的机会；三是拥有结构性流量红利的互联网公司。同时我们也积极关注各行各业中产业升级成功，让整个商业流程的效率得到了提升的公司，范围包括且不限于制造业，消费，传媒和互联网。
今年四季度，我们看到市区智能驾驶功能，在国内的头部车企产品中开始逐步上线，并成为了消费者对中高端车型最关注的功能之一。近期新发布的新能源车型，往往拥有800伏高压平台、空气悬架、后轮转向、零重力座椅等这些能实打实的大幅提升消费者用户体验的配置的一项或几项，同时还能保持极具竞争力的价格。下半年已经有多款国产新车受到了消费者的热烈追捧，这些车企的经营难点也从拿订单变成了保交付。今年日系车企的份额下滑已经相当明显，而位于产业中高端的德系车，依靠大幅的降价，暂时保住了市场份额。人形机器人这边，虽然整个产业链放量需要时间，但特斯拉的技术迭代速度肉眼可见的加快了，这给了市场较大的信心，维持了板块的高估值水平。互联网因为港股外资流出的原因整体表现弱势，但我们欣喜的看到一些平台出现了面对高端客户的高调性直播带货形式，且取得了非常好的效果，这让我们对明年的板块表现变得乐观。
展望下个季度，我们认为虽然宏观经济总体弹性有限，但各行各业产业升级会加速，散发的行业亮点将越来越多。我们看好在新的一年，头部国产整车依靠电动化的成熟，充电基建的完善，智能驾驶功能的突破，开始快速抢夺20万以上的高端车市场中合资品牌的市场份额，其中纯电路线的车企可能弹性更大；人形机器人产业链，随着特斯拉产品迭代趋于成熟，将走上大规模批量化生产的道路，在未来全球人力成本都在上升的大背景之下，相关公司有广阔的发展空间；同时我们也看好能够将人货匹配做到更高效，使消费者和商家都能够在商业活动中获得更大实惠的互联网平台公司。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为0.9393元，份额累计净值为0.9393元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-1.33%，同期业绩比较基准收益率为-6.00%。
截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为0.9175元，份额累计净值为0.9175元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-1.52%，同期业绩比较基准收益率为-6.00%。